close
【外匯周評】股市倒地債券起，美元淒慘被拋棄
匯通網訊——2月7日-2月13日當周美元指數繼續大幅下滑。全球經濟成長前景黯淡、歐債危機等全靜電抽油煙機靜電油煙處理機球金融風險又開始影響市場。油價繼續下跌，歐美各國經濟數據多數疲軟，美聯儲、各國央行官員講話均對經濟表示憂慮，多國紛紛擴大QE來刺激經濟。
本周(2月7日-2月13日)，美元指數繼續大幅下滑，最高自97.476，最低跌至95.236。全球經濟成長前景黯淡、歐債危機等全球金融風險又開始影響市場。油價繼續下跌，歐美各國經濟數據多數疲軟，美聯儲、各國央行官員講話均對經濟表示憂慮，多國紛紛擴大QE來刺激經濟。
下周(2月14日-2月20日)，市場料將聚焦於中國將公佈的1月進出口及物價數據，以瞭解中國內外需求是否如外界擔心的那樣疲弱，另外美國及加拿大等地公佈的消費者及生產者物價數據，也將成為市場判斷主要央行是否將維持寬松立場的依據。而以中國為首的亞太幾大金融市場全部恢復交易，中國因素料會對市場產生更大的影響。
本周亞太幾大重要金融市場休市歡度中國傳統農歷春節。一邊是歡天喜地過新年，一邊是全球股市的愁雲慘霧。美國標準普爾500指數周四（2月11日）盤中觸及兩年以來最低水準，日本股市一周大挫11.1%，創2008年金融危機以來最大單周跌幅。歐洲三大股市主要股指至本周四周跌幅全都超過5%，周五（2月12日）才略有反彈收回部分跌幅。
此前金融市場常常把動蕩的原因歸咎於中國金融市場動蕩、股市暴跌因素，而今在包括中國在內的幾大金融市場休市、中國風險因素暫無的情況下，歐美、日本各大股市仍然走出來暴跌的行情。
最近的金融市場動蕩使日元作為避險貨幣倍受青睞，日元暴漲重壓於日本股市致其暴跌，其他歐美國傢股市則是因憂心全球經濟成長放緩。
本周歐洲四大主要工業國--英德法意公佈的12月工業生產全部下滑。周五(2月12日)也就是今天北京時間18:00歐盟統計局剛剛公佈的歐元區第四季度GDP年率升幅略放緩至1.5%，僅符合預期，歐元區12月工業產出則令人失望，遠不及預期，具體數據僅為-1.3%。工業產出年率示歐元區經濟有放緩跡象，無疑成為全球經濟成長的一大警訊。
作為歐元區火車頭的德國經濟2015年上半年強勁增長，下半年則受新興市場動蕩和中國經濟放緩等因素影響而稍有放緩。在全球經濟衰退、市場放緩之下，歐元區央行持續以量化寬松來刺激經濟，料其已經深深擔憂歐元區經濟衰退前景，故采取持續的經濟刺激政策來推動經濟發展。
美國本周未有重大經濟數據出爐，上周五的就業數據及本周初請失業金人數仍顯示國內勞動市場強勁，但美聯儲主席耶倫在國會作證時也不得不承認全球經濟下滑以及股市深跌，令金融條件緊縮的步伐超出瞭聯儲的期望水平，雖然她仍堅持升息立場，但上述表態已然讓市場對美國升息的預期大幅降溫，導致美元本周兌主要貨幣全面重挫。
☆經濟堪憂金融動蕩，股市倒地債券風起☆
在本周國際金融市場颶風刮起，全球股市紛紛倒地之時，債券價格則是借風騰空而起，其中美國10年期公債收益率跌破1.55%，創2012年9月以來新低，英國同天期公債收益率創歷史新低，歐陸主要國傢公債收益率也都創下逾九個月來的低點。
股市重挫、債券價格揚升，顯示市場看淡經濟前景，且預期未來利率將繼續處於低檔。美元/日元一個月隱含波動率竄升至2013年6月以來最高，更顯示市場預期未來匯價波動將更為劇烈。
股債匯市出現大幅震蕩，並不是因為市場出現瞭新的黑天鵝，而是對於經濟前景的不安全感加劇。雖然本周主要國傢公佈的重要經濟數據並不多，但是歐洲四大主要工業國傢的12月工業生產數據均比預期難看甚多，德國12月進出口雙雙下滑1.6%，分別偏離分析師預期的下滑0.5%及成長0.5%，這是本周最為明確的景氣欠佳訊號。日內公佈的令人失望的歐元區12月工業產出遠不及預期，具體數據僅為-1.3%。更進一步證實瞭歐元區經濟有放緩跡象，給全球經濟成長的發出重大警示信號。
美國公佈1月就業數據相當強勁，非農就業崗位增長雖放緩但薪資增幅高於預期、失業率八年來首度跌破5%、最新初請失業金人數逼近衰退後的低位，但是美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)主席本周前往國會發表證詞時，面對國際金融環境惡化也不得不低頭，承認全球經濟下滑以及股市深跌，令金融條件緊縮步伐超出瞭聯儲的期望水平。
雖然耶倫也有提到要繼續推動升息，一度提振美元走升，但之後市場擴大反映她證詞中的偏鴿派說詞，導致今年以來就已經進入下跌趨勢的美元/日圓下挫至15個月低位，本周周線料下跌近4%，今年以來跌幅則是接近7%。歐元也隨之走升，一度創去年10月以來新高，周線可望上漲1.3%，今年至今漲幅約4%。美元指數自1月底以來則已跌4%。
BKAssetManagement董事總經理KathyLien稱，“在耶倫周三作證的最後階段，人氣完全轉變瞭…基本上說，耶倫作證發言的鴿派基調足以強化市場的預期，也就是說，美聯儲可能不會在下個月升息”
☆利差交易平倉火上澆油，風助火威再助日元漲勢☆
日元走勢格外強勁，是因為在風險資產價格大跌之際，利用日元融資購買風險較高資產的交易商出脫套利交易、並買回日元；再者日元傳統上就被視為資金避風港，市場動蕩更強化瞭避險買氣，日元漲勢獲得雙重助力。
盡管日央行最近下調利率至負值，理論上講應該會削弱日元的價值，但該政策隻針對部分存款，政策有效性遭到質疑，因而隻在政策發佈初期收到遏阻日元升值的效果。
“日本央行采取負利率政策後美元/日元的價格走勢表明，市場認為日本央行的政策是不可持續的，或者說是不會奏效的，”美銀美林匯市策略師IanGordon說。“這就是日元大幅反彈的原因所在，市場表現基本是在說，我們認為日本央行的政策不會奏效。”
☆負利率時代比更低，貨幣戰爭狼煙四起☆
此前1月底日本央行意外把超額準備金存款利率降至零以下，本周四瑞典央行將指標回購利率由負0.35%調降至負0.50%，並表示會將來自到期債券及其資產組合付息的資金進行再投資，實際擴大瞭央行債券購買計劃。該行稱正在研究其他放松政策的方法，包括外匯幹預在內。
據最新路透調查顯示，分析師預期歐洲央行下月把目前負0.3%的存款利率再下調10或20個基點，擴大每月600億歐元購債計劃規模的機率為50%。
而率先推行負利率的瑞士央行，總裁喬丹本周稱不排除進一步降息。加上日本央行此前實施負利率的行動，美聯儲宣稱其正在研究考慮負利率政策，負利率政策似已蔚為風潮。
負利率也可能是引起市場動蕩的原因之一，最近幾周銀行債券與股市受挫，也讓許多投資者覺得負利率成瞭問題的一部分，而不是解決問題的手段。
因各國央行競相采用負利率，在央行的存款利率為負值，公債收益率亦降至負值，損害瞭銀行通過借款成本與貸款回報之間的差異來獲利的傳統能力，給銀行業造成困難。
“市場的一個新主題是(量化寬松)損害銀行，進而加劇瞭避險環境，”花旗集團駐紐約常務董事及G10外匯策略全球主管SteveEnglander稱。
標準普爾金融類股指數周四收盤創2013年10月以來最低，可能就是在反映此題材。
展望未來一周，市場料將聚焦於中國將公佈的1月進出口及物價數據，以瞭解中國內外需求是否如外界擔心的那樣疲弱，另外美國及加拿大等地公佈的消費者及生產者物價數據，也將成為市場判斷主要央行是否將維持寬松立場的依據。
接下來的擺在全球金融政策決策者面前的問題是：美聯儲如何應對全球經濟前景看淡及各國利率下滑壓力，是否能讓利率政策正常化？中國經濟接下來的表現？全球股市將走向何方？
靜電機保養512F59CA568BB2D0
匯通網訊——2月7日-2月13日當周美元指數繼續大幅下滑。全球經濟成長前景黯淡、歐債危機等全靜電抽油煙機靜電油煙處理機球金融風險又開始影響市場。油價繼續下跌，歐美各國經濟數據多數疲軟，美聯儲、各國央行官員講話均對經濟表示憂慮，多國紛紛擴大QE來刺激經濟。
本周(2月7日-2月13日)，美元指數繼續大幅下滑，最高自97.476，最低跌至95.236。全球經濟成長前景黯淡、歐債危機等全球金融風險又開始影響市場。油價繼續下跌，歐美各國經濟數據多數疲軟，美聯儲、各國央行官員講話均對經濟表示憂慮，多國紛紛擴大QE來刺激經濟。
下周(2月14日-2月20日)，市場料將聚焦於中國將公佈的1月進出口及物價數據，以瞭解中國內外需求是否如外界擔心的那樣疲弱，另外美國及加拿大等地公佈的消費者及生產者物價數據，也將成為市場判斷主要央行是否將維持寬松立場的依據。而以中國為首的亞太幾大金融市場全部恢復交易，中國因素料會對市場產生更大的影響。
本周亞太幾大重要金融市場休市歡度中國傳統農歷春節。一邊是歡天喜地過新年，一邊是全球股市的愁雲慘霧。美國標準普爾500指數周四（2月11日）盤中觸及兩年以來最低水準，日本股市一周大挫11.1%，創2008年金融危機以來最大單周跌幅。歐洲三大股市主要股指至本周四周跌幅全都超過5%，周五（2月12日）才略有反彈收回部分跌幅。
此前金融市場常常把動蕩的原因歸咎於中國金融市場動蕩、股市暴跌因素，而今在包括中國在內的幾大金融市場休市、中國風險因素暫無的情況下，歐美、日本各大股市仍然走出來暴跌的行情。
最近的金融市場動蕩使日元作為避險貨幣倍受青睞，日元暴漲重壓於日本股市致其暴跌，其他歐美國傢股市則是因憂心全球經濟成長放緩。
本周歐洲四大主要工業國--英德法意公佈的12月工業生產全部下滑。周五(2月12日)也就是今天北京時間18:00歐盟統計局剛剛公佈的歐元區第四季度GDP年率升幅略放緩至1.5%，僅符合預期，歐元區12月工業產出則令人失望，遠不及預期，具體數據僅為-1.3%。工業產出年率示歐元區經濟有放緩跡象，無疑成為全球經濟成長的一大警訊。
作為歐元區火車頭的德國經濟2015年上半年強勁增長，下半年則受新興市場動蕩和中國經濟放緩等因素影響而稍有放緩。在全球經濟衰退、市場放緩之下，歐元區央行持續以量化寬松來刺激經濟，料其已經深深擔憂歐元區經濟衰退前景，故采取持續的經濟刺激政策來推動經濟發展。
美國本周未有重大經濟數據出爐，上周五的就業數據及本周初請失業金人數仍顯示國內勞動市場強勁，但美聯儲主席耶倫在國會作證時也不得不承認全球經濟下滑以及股市深跌，令金融條件緊縮的步伐超出瞭聯儲的期望水平，雖然她仍堅持升息立場，但上述表態已然讓市場對美國升息的預期大幅降溫，導致美元本周兌主要貨幣全面重挫。
☆經濟堪憂金融動蕩，股市倒地債券風起☆
在本周國際金融市場颶風刮起，全球股市紛紛倒地之時，債券價格則是借風騰空而起，其中美國10年期公債收益率跌破1.55%，創2012年9月以來新低，英國同天期公債收益率創歷史新低，歐陸主要國傢公債收益率也都創下逾九個月來的低點。
股市重挫、債券價格揚升，顯示市場看淡經濟前景，且預期未來利率將繼續處於低檔。美元/日元一個月隱含波動率竄升至2013年6月以來最高，更顯示市場預期未來匯價波動將更為劇烈。
股債匯市出現大幅震蕩，並不是因為市場出現瞭新的黑天鵝，而是對於經濟前景的不安全感加劇。雖然本周主要國傢公佈的重要經濟數據並不多，但是歐洲四大主要工業國傢的12月工業生產數據均比預期難看甚多，德國12月進出口雙雙下滑1.6%，分別偏離分析師預期的下滑0.5%及成長0.5%，這是本周最為明確的景氣欠佳訊號。日內公佈的令人失望的歐元區12月工業產出遠不及預期，具體數據僅為-1.3%。更進一步證實瞭歐元區經濟有放緩跡象，給全球經濟成長的發出重大警示信號。
美國公佈1月就業數據相當強勁，非農就業崗位增長雖放緩但薪資增幅高於預期、失業率八年來首度跌破5%、最新初請失業金人數逼近衰退後的低位，但是美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)主席本周前往國會發表證詞時，面對國際金融環境惡化也不得不低頭，承認全球經濟下滑以及股市深跌，令金融條件緊縮步伐超出瞭聯儲的期望水平。
雖然耶倫也有提到要繼續推動升息，一度提振美元走升，但之後市場擴大反映她證詞中的偏鴿派說詞，導致今年以來就已經進入下跌趨勢的美元/日圓下挫至15個月低位，本周周線料下跌近4%，今年以來跌幅則是接近7%。歐元也隨之走升，一度創去年10月以來新高，周線可望上漲1.3%，今年至今漲幅約4%。美元指數自1月底以來則已跌4%。
BKAssetManagement董事總經理KathyLien稱，“在耶倫周三作證的最後階段，人氣完全轉變瞭…基本上說，耶倫作證發言的鴿派基調足以強化市場的預期，也就是說，美聯儲可能不會在下個月升息”
☆利差交易平倉火上澆油，風助火威再助日元漲勢☆
日元走勢格外強勁，是因為在風險資產價格大跌之際，利用日元融資購買風險較高資產的交易商出脫套利交易、並買回日元；再者日元傳統上就被視為資金避風港，市場動蕩更強化瞭避險買氣，日元漲勢獲得雙重助力。
盡管日央行最近下調利率至負值，理論上講應該會削弱日元的價值，但該政策隻針對部分存款，政策有效性遭到質疑，因而隻在政策發佈初期收到遏阻日元升值的效果。
“日本央行采取負利率政策後美元/日元的價格走勢表明，市場認為日本央行的政策是不可持續的，或者說是不會奏效的，”美銀美林匯市策略師IanGordon說。“這就是日元大幅反彈的原因所在，市場表現基本是在說，我們認為日本央行的政策不會奏效。”
☆負利率時代比更低，貨幣戰爭狼煙四起☆
此前1月底日本央行意外把超額準備金存款利率降至零以下，本周四瑞典央行將指標回購利率由負0.35%調降至負0.50%，並表示會將來自到期債券及其資產組合付息的資金進行再投資，實際擴大瞭央行債券購買計劃。該行稱正在研究其他放松政策的方法，包括外匯幹預在內。
據最新路透調查顯示，分析師預期歐洲央行下月把目前負0.3%的存款利率再下調10或20個基點，擴大每月600億歐元購債計劃規模的機率為50%。
而率先推行負利率的瑞士央行，總裁喬丹本周稱不排除進一步降息。加上日本央行此前實施負利率的行動，美聯儲宣稱其正在研究考慮負利率政策，負利率政策似已蔚為風潮。
負利率也可能是引起市場動蕩的原因之一，最近幾周銀行債券與股市受挫，也讓許多投資者覺得負利率成瞭問題的一部分，而不是解決問題的手段。
因各國央行競相采用負利率，在央行的存款利率為負值，公債收益率亦降至負值，損害瞭銀行通過借款成本與貸款回報之間的差異來獲利的傳統能力，給銀行業造成困難。
“市場的一個新主題是(量化寬松)損害銀行，進而加劇瞭避險環境，”花旗集團駐紐約常務董事及G10外匯策略全球主管SteveEnglander稱。
標準普爾金融類股指數周四收盤創2013年10月以來最低，可能就是在反映此題材。
展望未來一周，市場料將聚焦於中國將公佈的1月進出口及物價數據，以瞭解中國內外需求是否如外界擔心的那樣疲弱，另外美國及加拿大等地公佈的消費者及生產者物價數據，也將成為市場判斷主要央行是否將維持寬松立場的依據。
接下來的擺在全球金融政策決策者面前的問題是：美聯儲如何應對全球經濟前景看淡及各國利率下滑壓力，是否能讓利率政策正常化？中國經濟接下來的表現？全球股市將走向何方？
靜電機保養512F59CA568BB2D0
文章標籤
全站熱搜
留言列表
